Archive for martie, 2017

Pentru $1.8 miliarde, ceea ce inseamna $36 miliarde evaluare pentru Tesla. Asta era „ieri”, azi Tesla este evaluata pe Nasdaq la $46.5 miliarde. Emblemele industriei auto din SUA, Ford si GM, valoreaza astazi $46.7 miliarde respectiv $54 miliarde dupa capitalizarea de pe bursa.

Tesla si-a triplat vanzarile in China anul trecut, depasind $ 1 miliard. Pe piata americana vanzarile s-au dublat, depasind $4 miliarde. Pretul unei actiuni Tesla a crescut cu aproape 30% de la inceputul anului.

Chinezii de la Tencent, care detin WeChat – 900 milioane de useri si unde sud africanii de la Naspers au o „felie” serioasa, au ajuns la $275 miliarde capitalizare pe bursa din Hong Kong. Pentru a avea un termen de comparatie, Facebook e la $408 miliarde pe Nasdaq.

Naspers detine 34% din Tencent pe care au platit $34 milioane la inceputul anilor 2000 cand au cumparat 50% din businessul Tencent. Astazi procentele lor valoreaza aproape $100 miliarde.

Se misca lucrurile, iar chinezii au iesit la cumparaturi.

Nu stim :)

Dar putem specula avand ca si termen de comparatiei tranzactii cu proprietati similare. Iar ultima anuntata vine din Dubai unde Souq.com e pe cale sa fie achizitionat de Amazon pentru 650 milioane USD.

Lansat ca site de licitatii in 2005, Souq.com a pivotat in timp de la licitatii la marketplace cu pret fix, ca sa se opreasca la modelul de ecommerce catalog. Opereaza in Orientul Mijlociu, are hq-ul in Dubai si birouri deschise in Egipt, Arabia Saudita si Kuwait. Dezvoltarea tehnica e in Iordania.

Au +2500 de angajati, iar printre expati gasim manageri cu pedigree de P&G, eBay sau Yahoo!.

Vand peste 1 milion de produse grupate in 31 de categorii.

Cei mai importanti investitori sunt Tiger Global (ex eJobs, inca investitori in BestJobs si Neogen) si, surprize, surprize, Naspers, adica cei care detin ~75% din eMag. Ultima investitie, de $275 milioane, a fost in februarie anul trecut si a atras, pe langa Tiger si Naspers, IFC (divizia de investitii a Bancii Mondiale) si Standard Chartered Private Equity. Post evaluarea a fost la 1 miliard USD. Ceea ce inseamna ca la 650 milioane e destul de mult sub ceea ce era acum fix un an. O „depreciere” prea mare intr-un interval atat de scurt.

Nu exista date publice despre vanzari, compania nu le comunica, dar am gasit urmatoarele:

– In 2014 vanzari de $136 milioane.
– In 2015 vanzari de $270 milioane.
– Daca trendul s-a mentinut inseamna ca 2016 a generat vanzari de +$500 milioane.
– Nu exista date despre P&L dar as specula ca sunt inca pe pierdere tinand cont ca au investit masiv inclusiv in logistica, in tarile unde opereaza nefiind FanCurieri locali :)

Piata de ecommerce din Orientul Mijlociu este evaluata la $20 miliarde USD pentru 2016, iar prognozele pentru 2014-2019 arata o triplare. Destul de dinamica. Sunt multe tari in regiune unde penetrarea internetului a ajuns la 90% insa, ca si downside, nu prea sunt folosite cardurile la platile online. Se estimeaza peste 30 milioane de clienti potentiali.

Intorcandu-ne la eMag, ce stim:

– Opereaza pe 4 piete: Romania, Bulgaria, Ungaria si Polonia. In Ro si Bg sunt lideri, in Ungaria se descurca bine, in Polonia, de departe cea mai mare piata din regiune, cu 15 milioane de clienti, sufera.
– Piata de ecommerce din aceste 4 tari as zice ca este undeva la +15 miliarde USD/an cu Polonia lider detasat
– Dinamica este buna, .ro-ul ar trebui sa creasca cu 20-30% in urmatorii ani, Bulgaria la fel, probabil ca Polonia va avea un ritm de crestere mai lent
– Sunt +30 milioane de „shopperi” potentiali in cele 4 piete
– Din motive de investitii masive e pe pierdere
– Din estimarile lui Iulian Stanciu, posibil ca in 2017 vanzarile eMag pe cele 4 piete vor ajunge la 1 miliard euro.

Ca si concluzie, daca ne raportam la tranzactia Souq.com si incercam o comparatie, eMag valoareaza astazi undeva in jur de $400-500 milioane. Daca va reusi sa se impuna in Polonia probabil va ajunge la $1 miliard in urmatorii 2 ani. Va reamintesc ca vanzarea catre Naspers s-a facut acum 5 ani la o evaluare de $115 milioane.

Pareri?

1. WeWork ia 300 milioane USD de la SoftBank la evaluare de 17 miliarde USD.

2. Flipkart, cel mai mare site de ecommerce din India, ia un miliard USD de la Microsoft, Tencent si eBay (printre altii) pentru a reusi sa reziste in fata presiunilor Amazon. Evaluare de 10 miliarde USD, in scadere de la 15.5 miliarde USD, cat a fost la ultima investitie. Tiger, fondul care a investit in .ro in eJobs si Bestjobs, e cel mai mare investitor in Flipkart, un fel de „all in” din partea lui Lee Fixel, managerul Tiger care a pariat pe India.